Применение RAROC
Метод RAROC может успешно применяться на всех уровнях управления в банке в различных целях, наиболее значимые из которых приведены ниже.
На уровне банка в целом:
- определение совокупной потребности в экономическом капитале;
- оценка экономической эффективности использования акционерного капитала путем сравнения с требуемой нормой доходности;
- раскрытие информации о рентабельности капитала и полученной экономической прибыли для акционеров, рейтинговых агентств и регулирующих органов;
- материальное поощрение высшего руководства.
На уровне отдельных направлений бизнеса:
- размещение имеющегося капитала между существующими направлениями деятельности;
- оценка эффективности работы подразделений путем сравнения RAROC с единой пороговой нормой рентабельности и их ранжирование по степени инвестиционной привлекательности;
- материальное поощрение руководителей подразделений.
На уровне отдельных портфелей/операций/клиентов/трейдеров:
- размещение имеющегося капитала по отдельным портфелям и операциям;
- оценка рентабельности осуществляемых операций с учетом их риска;
- ценообразование банковских услуг и финансовых инструментов;
- оценка эффективности работы менеджеров, трейдеров и управляющих портфелями и распределение между ними фонда материального поощрения.
Пример 1. Рассмотрим двух трейдеров одного банка, работающих на разных рынках. Первый из них специализируется на валютных операциях с наличными евро на рынке FOREX и может открывать позиции на сумму до 10 млн евро, а второй – на рынке краткосрочных государственных облигаций стран Евросоюза, при этом размер его позиции ограничен 1 млн евро.
Пусть годовая волатильность курса евро к доллару США составляет 15 %, а годовая волатильность рынка облигаций – не более 2 %. По итогам года прибыль первого трейдера составила 1 млн евро, а второго – только 45 тыс. евро.
Для оценки эффективности работы трейдера с учетом риска величина VaR оценивается с временным горизонтом в 1 год, уровнем доверия 99 % в предположении о нормальном распределении доходностей факторов риска. Требуется сравнить результаты работы этих двух трейдеров на основе показателя RAROC.
Будем считать, что риском контрагента при сделках «спот» на рынке FOREX можно пренебречь, а государственные краткосрочные облигации стран – членов Евросоюза не подвержены риску дефолта. Если рассматривать операционный риск как несущественный, то единственным видом риска, требующим резервирования капитала, является рыночный (валютный и процентный риски соответственно).
Согласно условию, величина резервируемого капитала принимается равной величине годового VaR, рассчитываемого дельта-нормальным методом с уровнем доверия 99 %:
Рассчитаем показатель RAROC для каждого трейдера:
Несмотря на гораздо меньший объем прибыли в абсолютном выражении, трейдер по облигациям смог обеспечить рентабельность капитала с учетом риска почти в три с половиной раза выше, чем его коллега на валютном рынке. Соответственно, размер вознаграждения для этих трейдеров по итогам года должен быть установлен пропорционально полученным значениям RAROC.
Пример 2. В табл. 1 приведен пример использования методики RAROC в ценообразовании банковских продуктов при определении процентной ставки по кредиту.
Хотя данный пример и является упрощенным, он хорошо иллюстрирует взаимосвязь показателей RAROC и EVA. Для того чтобы обеспечить требуемую рентабельность акционерного капитала в размере 12 % при обеспеченности капиталом, достаточной для покрытия непредвиденных убытков с требуемым уровнем доверия, процентная ставка должна быть не ниже 8,75 %. Если банку удастся разместить средства под более высокую ставку, чем 8,75 %, то он получит положительную экономическую прибыль. Если же ставка будет установлена в диапазоне между 5,75 и 8,75 %, это позволит получить бухгалтерскую прибыль, однако рентабельность акционерного капитала будет ниже требуемых 12 %.
Таблица 1
- Краткий обзор Нового базельского соглашения по капиталу
- Модель управления активами и пассивами (ALM)
- Метод сигналов
- Подход на основе регрессионного анализа
- Модели возникновения финансовых кризисов
- Минимальные требования к достаточности капитала с учетом кредитного и рыночного рисков
- Подход на основе внутренних моделей банков. Верификация моделей расчета VaR по историческим данным
- Подход на основе внутренних моделей банков. Количественные критерии
- Подход на основе внутренних моделей банков. Качественные критерии
- Оформление отчета по практике по ГОСТу 2021/2022
- Оформление ВКР по ГОСТу
- Как составить бизнес-план своими силами
- Оформление эссе по ГОСТу
- Оформление презентации по ГОСТу
- Оформление статьи по ГОСТу
- Оформление дипломной работы по ГОСТ 2021/2022
- Оформление курсовой работы по ГОСТу
- Оформление контрольной работы по ГОСТу